Santiago.— El mercado internacional de los metales mantiene en 2026 un impulso alcista de magnitud excepcional. Oro, plata y cobre registran nuevos máximos históricos, configurando un escenario que refuerza la narrativa de un “super rally” sustentado en factores monetarios, geopolíticos y estructurales de demanda, con proyecciones que apuntan a niveles aún más elevados durante el año.
El oro, tradicional activo refugio en períodos de incertidumbre, superó esta semana la barrera de los US$ 4.600 la onza, alcanzando un peak cercano a los US$ 4.640. Con ello, el metal precioso acumula una rentabilidad superior al 7% en lo que va de 2026, tras haber anotado un alza extraordinaria el año anterior. El repunte se explica, en gran medida, por las crecientes expectativas de recortes de tasas de interés en Estados Unidos, luego de registros de inflación menores a lo previsto, lo que debilita al dólar y mejora el atractivo de los activos reales.
La plata, históricamente más volátil pero estrechamente correlacionada con el oro, ha mostrado un desempeño aún más agresivo. El metal blanco rompió la barrera de los US$ 90 la onza, acumulando un alza cercana al 22% en el arranque del año. Analistas del mercado coinciden en que la combinación entre su rol como activo financiero y su uso industrial —particularmente en energías renovables y electrónica— está amplificando el movimiento alcista, con proyecciones que no descartan un avance hacia los US$ 100.
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Desde la industria financiera, BlackRock ha destacado que recién en los últimos años el alza de precios ha permitido mejorar de forma sostenida la rentabilidad de las compañías vinculadas a la plata, lo que ha despertado un mayor interés por las acciones mineras asociadas al metal. Este cambio estructural refuerza la percepción de que el rally no responde solo a un fenómeno coyuntural.
El cobre, en tanto, consolida su condición de metal estratégico del siglo XXI. En la Bolsa de Metales de Londres, la tonelada superó los US$ 13.400, mientras que en la Bolsa de Futuros de Shanghái se registraron máximos históricos en yuanes. Según reportes de Reuters, la presión alcista responde a una demanda estructural creciente, impulsada por la transición energética, la electromovilidad y la expansión de centros de datos asociados al desarrollo de la inteligencia artificial.
Este aumento de la demanda se enfrenta, al mismo tiempo, a restricciones de oferta. Problemas operacionales en yacimientos relevantes y la acumulación preventiva de inventarios en Estados Unidos ante eventuales medidas arancelarias han estrechado el mercado, profundizando el desequilibrio entre oferta y consumo. En países productores como Chile, donde el cobre y el litio son pilares económicos, este contexto abre un nuevo ciclo de oportunidades, reforzado por iniciativas de integración productiva como NovaAndino Litio.
En conjunto, el rally de los metales en 2026 no solo refleja tensiones coyunturales, sino también un cambio de fondo en la economía global. La convergencia entre política monetaria más flexible, riesgos geopolíticos persistentes y una demanda estructural por minerales críticos sugiere que el ciclo alcista podría extenderse más allá del corto plazo, redefiniendo el panorama de los mercados de commodities.
