El precio del oro volvió a marcar máximos este viernes, acercándose a la barrera psicológica de los US$5.000 por onza, mientras la plata superó los US$100 por primera vez, en un movimiento que reactivó la búsqueda de refugio y tensionó el mercado de metales preciosos. En la jornada, el oro llegó a US$4.988,17 intradía y cerró en US$4.964,81, mientras la plata tocó un récord de US$100,94. La escalada quedó reflejada en el último reporte de Reuters sobre el rally de oro y plata.
Qué detonó la escalada
El impulso se sostiene sobre un cóctel de riesgo político y expectativas monetarias. En el mercado, volvió a ganar fuerza la lectura de que los metales están capturando demanda por:
Incertidumbre geopolítica y fricciones entre Estados Unidos y Europa, que elevan la preferencia por activos refugio.
Expectativas de recortes de tasas en EE. UU., que tienden a favorecer al oro y la plata al reducir el costo de oportunidad de mantenerlos.
Ruido en torno a la independencia de la Reserva Federal, un factor que ha aparecido de forma recurrente en el posicionamiento defensivo.
En paralelo, el salto se ha visto amplificado por condiciones de mercado más sensibles: cuando la liquidez física se estrecha, movimientos relativamente acotados de flujo pueden traducirse en variaciones más bruscas de precio.
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Plata: refugio e insumo industrial en un mercado ajustado
A diferencia del oro —casi puramente refugio en el corto plazo— la plata combina un rol financiero con un componente industrial que hoy está muy presente en la narrativa: electrónica, electrificación y energía solar aparecen como anclas de demanda.
Ese doble uso ayuda a explicar por qué la plata no solo acompaña al oro, sino que en ciertos tramos acelera más. En este contexto, se vuelve relevante el vínculo con la minería: Chile aparece dentro del grupo de grandes productores y el rally ya se mira con atención desde la industria local.
Bancos centrales: el caso Polonia y el rol de las reservas
La demanda oficial también se mantiene en el radar. En Europa, el presidente del banco central polaco afirmó que la institución decidió avanzar hacia reservas de oro por 700 toneladas, con el objetivo de ubicar al país entre los mayores tenedores globales. El anuncio fue publicado por el propio Narodowy Bank Polski.
Para el seguimiento comparado de reservas, la referencia más utilizada por el mercado es el set de datos de reservas oficiales compilado por el World Gold Council, con series y cortes periódicos. El tablero de “Gold Reserves by Country” resume metodología y actualización de datos.
Señales de mercado que están siguiendo los inversionistas
Con los metales en zona de récord, el foco se desplaza a los factores que podrían acelerar o frenar el movimiento:
Señales de política monetaria en EE. UU. y la lectura de tasas reales.
Evolución del dólar y su impacto en demanda fuera de Estados Unidos.
Titulares geopolíticos que eleven o reduzcan la percepción de riesgo.
Condiciones de liquidez en el mercado físico, con énfasis en disponibilidad y costos de cobertura.
Flujos institucionales: bancos y grandes actores han seguido ajustando proyecciones; Goldman, por ejemplo, elevó su meta hacia fines de 2026.
Dinámica técnica y de posicionamiento: un análisis reciente de XTB apuntó a un ciclo alcista más prolongado en 2026.
Gestión de riesgo y márgenes: con volatilidad extrema, los ajustes operativos también importan; CME ya ha realizado cambios en márgenes para metales preciosos.
