Proyecto Vicuña entra en una fase decisiva tras el anuncio de Lundin Mining sobre compromisos de financiamiento por hasta USD 4.500 millones para respaldar el desarrollo del yacimiento ubicado en la provincia de San Juan, Argentina. El movimiento se produce luego de que la iniciativa obtuviera la adhesión al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) y mientras el mercado espera el detalle del nuevo estudio técnico integrado del distrito.
La minera canadiense informó que 17 prestamistas comprometieron ampliar y modificar su línea de crédito corporativa hasta los USD 4.500 millones, en una estructura escalonada que permitirá financiar su participación en Vicuña y fortalecer su flexibilidad financiera. El proyecto es desarrollado en conjunto con BHP, socio estratégico clave en la consolidación del distrito que integra los depósitos de Josemaría y Filo del Sol.
Según detalló la compañía, tendrá acceso inicial a USD 2.250 millones; posteriormente, una vez cumplidas determinadas condiciones, el monto se ampliará a USD 3.500 millones y, tras la aprobación de la Etapa 1 de Vicuña, alcanzará la totalidad de los USD 4.500 millones. El vencimiento de la línea se extenderá hasta 2031.
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Estructura financiera y metas productivas
El precio de la línea se mantiene en línea con las condiciones actuales, con márgenes variables entre 1,45% y 2,50% sobre la tasa SOFR ajustada, dependiendo del nivel de apalancamiento de la compañía. Los compromisos están sujetos a la firma de documentación definitiva y al cumplimiento de condiciones precedentes habituales en este tipo de financiamientos sindicados.
Teitur Poulsen, CFO de Lundin Mining, señaló que la ampliación “es fundamental para el avance del Proyecto Vicuña” y permitirá sostener la hoja de ruta que apunta a convertir a la empresa en uno de los diez mayores productores globales de cobre, con una producción anual superior a 500.000 toneladas una vez que el complejo entre en plena operación.
La definición financiera adquiere relevancia en un contexto de estrechez estructural de oferta de cobre y creciente presión por nuevos proyectos de gran escala en América Latina. En el caso de Vicuña, el distrito es considerado uno de los mayores descubrimientos de cobre de los últimos años en la región andina, con potencial para transformar el perfil productivo de la compañía.
Plan de trabajo 2026: ingeniería, equipos y permisos
En paralelo al cierre financiero, Lundin detalló su plan de trabajo para 2026, que contempla perforación continua de recursos y relleno, adquisición de equipos para Josemaría —orientados a los movimientos de tierra—, compra de equipos de largo plazo y avances en la Carretera de Acceso Norte.
Las actividades indirectas incluyen ingeniería de detalle, gestión de construcción y obras de preconstrucción asociadas a la expansión del campamento y las instalaciones temporales, junto con la tramitación de permisos y costos del propietario destinados a reducir riesgos del proyecto.
Asimismo, se desarrollarán estudios adicionales para optimizar la lixiviación de Filo, evaluar los sulfuros del mismo depósito, definir infraestructura de agua desalinizada y diseñar el sistema de transporte de concentrado. Estos trabajos buscan refinar la definición técnica y respaldar los procesos regulatorios pendientes.
Con este paso financiero, el Proyecto Vicuña consolida su tránsito desde la etapa de ingeniería y permisos hacia una fase de ejecución más definida, en un escenario donde el acceso a capital competitivo se vuelve un factor determinante para viabilizar megaproyectos cupríferos en Sudamérica.
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