El precio del oro volvió a instalarse por sobre los US$5.000 la onza este viernes 20 de febrero, con las tensiones en Medio Oriente nuevamente en primer plano. El movimiento se apoyó en la búsqueda de refugio frente al riesgo geopolítico y en la caída de los rendimientos en Europa, de acuerdo con un reporte de Reuters.
El repunte llega después de un tramo de alta volatilidad: tras superar los US$5.595 a fines de enero, el metal retrocedió hacia US$4.400 en dos días, en un ajuste que reordenó posiciones y dejó al mercado operando con oscilaciones abruptas, según Moneycontrol.
Por qué el oro reacciona a la tensión en Medio Oriente
El oro tiende a captar flujos cuando sube la incertidumbre geopolítica y los inversionistas recortan exposición a activos de mayor riesgo. En el episodio actual, el foco está en el deterioro del escenario entre Washington y Teherán, un telón de fondo que también ha impactado a la energía y otras materias primas.
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En paralelo, el retroceso de los rendimientos en Europa reduce el costo de oportunidad de mantener un activo que no paga intereses, un elemento que volvió a aparecer como soporte del movimiento, según Reuters.
El tramo más brusco: del récord de enero a la corrección de febrero
La secuencia reciente combinó máximos y caídas en ventanas muy cortas. En el mercado se instaló el contraste entre el salto de fines de enero —con registros sobre US$5.595— y el retroceso posterior hacia el área de US$4.400, con rebotes igualmente rápidos.
En esa misma línea, un análisis previo sobre expectativas del metal ya había apuntado a un máximo cercano a US$5.600 el 29 de enero y una caída posterior a US$4.403 por toma de ganancias, antes de que el precio volviera a estabilizarse en niveles superiores, en este reporte.
La señal cruzada con el petróleo y el “premio geopolítico”
El reordenamiento del oro ocurre en un contexto donde el petróleo también ha incorporado “premios” de riesgo en distintos momentos del verano boreal. A fines de enero, el mercado de crudo cerró con avances asociados al temor de escalamiento, con referencias de WTI y Brent al alza en una jornada marcada por el riesgo de choque entre Estados Unidos e Irán, como se describió en este seguimiento del precio del petróleo.
Chile: producción y compañías con exposición al metal
Para Chile, el contexto externo del oro coincide con una mayor visibilidad del desempeño local del metal. En 2025, el país registró 45.364 kg de oro fino, su mayor nivel desde 2014, según el consolidado recogido en este informe de producción.
En paralelo, la exposición corporativa al ciclo del oro también ha ganado relevancia por operaciones con impacto directo en resultados. Un caso reciente fue el salto financiero del grupo sudafricano Gold Fields, influido por su operación Salares Norte en Chile, con cifras detalladas en este reporte.
Qué variables seguirá mirando el mercado
Evolución del riesgo geopolítico en Medio Oriente y señales concretas sobre la relación EE.UU.–Irán.
Rendimientos y tasas: movimientos en deuda europea y expectativas de política monetaria en EE.UU.
Datos clave de inflación en Estados Unidos y su efecto sobre la trayectoria de tasas.
Tipo de cambio del dólar y su influencia en el precio del metal a nivel global.
