El proyecto Vicuña —la minera formada por BHP y Lundin Mining— confirmó un plan de inversión por US$18.000 millones a ejecutarse en 10 años para desarrollar dos yacimientos de cobre, oro y plata en San Juan, en el límite con Chile. Su CEO, Ron Hochstein, sostuvo que el Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI) fue “crítico” para avanzar y que, sin ese marco, “no habría proyecto”.
En un encuentro con la prensa, Hochstein defendió el rol de la minería como generadora de valor y afirmó: “El oro vale cero cuando está bajo tierra. El valor se crea cuando una empresa lo explota de forma sostenible”. También aseguró que Vicuña “tiene el potencial de ser una de las cinco mayores minas de oro, cobre y plata del mundo”.
Por qué el RIGI aparece como condición de viabilidad
La compañía solicitó en diciembre su adhesión al RIGI bajo la categoría PEELP (Proyecto de Exportación Estratégica de Largo Plazo), un régimen que contempla beneficios impositivos y legales para grandes inversiones orientadas a exportación. Hochstein fue directo respecto del impacto del esquema: “El RIGI es crítico, sin esa herramienta no habría proyecto”, argumentando que el factor decisivo es la estabilidad de largo plazo del régimen fiscal.
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En la normativa, el RIGI se apoya en incentivos y un marco de estabilidad de largo plazo —incluida estabilidad tributaria, aduanera y cambiaria por 30 años— descritos en los incentivos y estabilidad por 30 años del RIGI. En paralelo, el avance del instrumento ya viene marcando la agenda regional, en un escenario donde Argentina acelera el RIGI para proyectos mineros de litio y cobre.
Vicuña aún no obtiene la habilitación oficial, pero sostiene que ya presentó los requisitos y espera el visto bueno del Gobierno “más temprano que tarde”. Si esa autorización llega dentro de los plazos previstos, la construcción de la primera fase está programada para fines de 2026.
Tres fases y una primera etapa por US$7.100 millones
El desarrollo se estructuró en tres fases. La compañía anticipó que la primera demandará US$7.100 millones y se extenderá hasta 2030, con el inicio productivo previsto tras esa etapa. En la hoja de ruta oficial, Vicuña detalla el enfoque por etapas en su plan de desarrollo por etapas de Vicuña.
Según lo expuesto por Hochstein, la ejecución completa depende de tres condiciones operativas y regulatorias:
Habilitación bajo el RIGI.
Cierre de estudios ambientales y de ingeniería.
Acuerdos de cooperación con San Juan y con Chile.
Además, el CEO precisó que la continuidad está sujeta a la “decisión final de los accionistas de invertir tan pronto como antes de fin de año”.
Exportaciones por US$6.000 millones y una meta productiva de escala mundial
Una vez en operación, Vicuña proyecta exportaciones por US$6.000 millones anuales, con una base productiva promedio de:
En la industria, el tamaño y la estructura del plan ya se analiza como un cambio de escala para el corredor andino, con antecedentes y contexto técnico en el reporte sobre el Distrito Vicuña y su plan de US$18.000 millones. En el trasfondo, el impulso ocurre en un mercado donde el precio del cobre en 2026 sigue bajo escrutinio, un factor que incide directamente en los supuestos de inversión y retorno para proyectos de gran escala.
Empleo: 12.000 puestos en construcción y 5.000 en operación
En términos de trabajo, la empresa proyecta:
12.000 empleos directos durante la etapa de construcción.
5.000 empleos directos en operación.
19.000 empleos indirectos.
La compañía estima que 90% del empleo total será mano de obra local, un punto que se alinea con la estrategia de proveedores regionales y contratación en territorio.
Filo del Sol y Josemaría: dónde están y qué parte toca a Chile
Vicuña integra los proyectos Filo del Sol y José María, ambos en San Juan, en la zona limítrofe con Chile. La distribución geográfica es clave para el diseño operativo:
En Filo del Sol, 90% del reservorio está en Argentina y 10% en Chile.
En José María, 100% del proyecto está en territorio argentino.
En esa frontera, la compañía ya trabaja bajo un acuerdo bilateral de exploración, pero para las siguientes etapas el marco debería elevarse a un acuerdo de explotación, gestionado entre Cancillería y el Ministerio de Economía por Argentina, y el Ministerio de Minería por Chile, según lo planteado por Hochstein.
Exportar por Chile: ventajas logísticas, ducto y desalinización en evaluación
Hochstein deslizó que, por infraestructura y orientación logística hacia Asia —donde están los principales refinadores—, parte de las exportaciones podría salir por Chile. En esa lógica, Vicuña plantea infraestructura de integración a través de la cordillera:
Construcción de un ducto de concentrado para transportar material a través de los Andes.
Evaluación de una planta desalinizadora, bajo un esquema con terceros que asumirían inversión, operación y construcción, según el diseño que la empresa analiza.
El proyecto ya considera trabajo técnico asociado a estas definiciones, y el seguimiento del gasto y actividades de corto plazo fue abordado en el análisis sobre el gasto proyectado para 2026 en el proyecto Vicuña.
La comparación que instala el proyecto: US$6.000 millones vs. el récord exportador 2025
El monto anual de exportaciones proyectado por Vicuña equivale, en la práctica, a lo que exportó toda la minería argentina en 2025, cuando el sector marcó un récord de US$6.037 millones. Esa cifra fue comunicada oficialmente en el reporte de enero de 2026 sobre el récord de exportaciones mineras argentinas en 2025.
Qué se mueve en 2026: ingeniería, equipos y obras de acceso
Durante 2026, el plan considera avanzar en:
Diseño e ingeniería de detalle.
Adquisición inicial de equipos.
Movimientos de tierra de apoyo al desarrollo.
Mejoras al camino de acceso.
Expansión del campamento.
La ejecución de este cronograma queda atada a la aprobación del RIGI, al cierre de estudios ambientales y de ingeniería, y a los acuerdos de cooperación con San Juan y Chile, tal como lo expuso la administración del proyecto.
